2019年注定是一個(gè)不平凡的年份，大形勢下的中美貿(mào)易關(guān)系、美聯(lián)儲(chǔ)降息、區(qū)塊鏈“正名”，醫(yī)療領(lǐng)域醫(yī)改的不斷推進(jìn)帶動(dòng)的“進(jìn)口替代”、基層市場的爭奪……而這個(gè)2019年，我們已經(jīng)逐步走向尾聲，一年一度的“年度大比”呼之欲出。
在這樣的情形下，影像三巨頭GPS將帶來怎樣的業(yè)績比拼？
截至10月30日晚，隨著GE財(cái)報(bào)出爐，GPS三巨頭2019Q3財(cái)年財(cái)報(bào)全部公布。醫(yī)趨勢帶您通過2019年Q3財(cái)報(bào)分析，前瞻性地看未來。
2019年Q3，
在醫(yī)療領(lǐng)域規(guī)模，GE第一，西門子醫(yī)療第二，飛利浦第三。
GE醫(yī)療：醫(yī)療業(yè)務(wù)一反上半年的頹勢，同比+5%！不僅醫(yī)療總營收三家最高，利潤率也最高。醫(yī)療業(yè)務(wù)在集團(tuán)總營收中的占比也大幅提升至21%。
西門子醫(yī)療：三大業(yè)務(wù)均保持增長，影像業(yè)務(wù)增長更是突破雙位數(shù)（+11%）；區(qū)域上，中國市場實(shí)現(xiàn)+19%的高增長。在IPO上市并逐步趨于穩(wěn)定的情況下，西門子醫(yī)療在Q3開啟了“買買買”模式！
飛利浦：在三家中增速最高，醫(yī)療業(yè)務(wù)同比+12%。在上半年“買買買”的飛利浦，Q3顯得很安靜。但鑒于其現(xiàn)金流和預(yù)計(jì)用于“重組、收購相關(guān)及其他費(fèi)用”的金額大幅上漲，飛利浦或許會(huì)在Q4再次并購？
三巨頭2019年Q3數(shù)據(jù)總覽：
GE
整體營收
上海醫(yī)療器械展會(huì)GE集團(tuán)在2019年Q3總營收234億美元，同比+1%。受此消息，GE集團(tuán)股價(jià)一度上揚(yáng)14%，全日升11.84%，收?qǐng)?bào)10.11美元。
GE工業(yè)部門：營收214億美元，同比+3%。主要受益于可再生能源（+13%）、航空（+8%）、醫(yī)療（+5%）的增長所推動(dòng)。而能源業(yè)務(wù)一如既往的大幅下滑（-14%）抑制了總營收的增長率。
金融服務(wù)：營收21億美元，與去年同期相比，減少4億美元，同比-15%。主要是由于在2018年11月出售了Current Business。
醫(yī)療業(yè)務(wù)營收
上海國際醫(yī)療展2019年Q3，GE醫(yī)療業(yè)務(wù)一反上半年輕度下滑的頹勢（-1%），營收49.23億美元，同比+5%。在GE集團(tuán)總營收中的占比由17%大幅提升至21%。
*自2019年1月，GE集團(tuán)原金融服務(wù)板塊的Healthcare Equipment Finance (HEF) 轉(zhuǎn)移至醫(yī)療業(yè)務(wù)旗下，并在醫(yī)療系統(tǒng)內(nèi)呈現(xiàn)。
訂單量：51.41億美元，同比+1%。其中，醫(yī)療系統(tǒng)訂單持平，生命科學(xué)訂單同比+10%。其中設(shè)備訂單31億美元，服務(wù)訂單21億美元。
利潤：9.74億美元，同比+13%；其中10%是由降低成本行動(dòng)、采購和物流計(jì)劃、設(shè)計(jì)工程和前一年的重組行動(dòng)帶來的銷量增長和成本生產(chǎn)率推動(dòng)的。但部分被通貨膨脹、關(guān)稅和項(xiàng)目投資抵消。
利潤率：上漲至19.8%。
從GE醫(yī)療業(yè)務(wù)細(xì)分來看，
醫(yī)療系統(tǒng)：營收36億美元，占GE醫(yī)療總營收73%；同比持平；日本和拉丁美洲的增長被中國和中東地區(qū)下滑部分抵消；
生命科學(xué)：營收13億美元，占GE醫(yī)療總營收的27%；同比+18%，延續(xù)上半年的高增長。
從GE醫(yī)療產(chǎn)品細(xì)分來看，
設(shè)備：營收28億美元，同比+4%，占GE醫(yī)療總營收的57%。
服務(wù)：營收21億美元，同比+5%，占GE醫(yī)療總營收的43%。
國際醫(yī)療器械展會(huì)總體來說，占比相較于上半年沒有變化。從增長來講，生命科學(xué)表現(xiàn)優(yōu)異，而服務(wù)類的增長也在Q3轉(zhuǎn)向正增長，同設(shè)備類一同成為GE醫(yī)療增長的助力。
最新動(dòng)態(tài)
GE醫(yī)療正在不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品：
推出掌上超聲Venue Go，進(jìn)一步擴(kuò)展其具有人工智能的床旁超聲資產(chǎn)組合。
推出最新的分子成像掃描儀Discovery?IQ Gen 2，使臨床醫(yī)生能夠更準(zhǔn)確地檢測病變。
而在中國市場上，
推出數(shù)字醫(yī)療智能平臺(tái)Edison，推動(dòng)數(shù)字化生態(tài)圈的建立。
在“2019重置年”即將走入尾聲之際，而GE集團(tuán)的整體向好，也讓其一洗之前的各種不順。重置是否已經(jīng)完成？
SIEMENS Healthineers
西門子醫(yī)療2019Q3財(cái)年區(qū)間為2019年4月1日至2019年6月30日。
整體營收
2019Q3財(cái)年，西門子醫(yī)療整體營收35.69億歐元，同比+8%；三大業(yè)務(wù)均保持增長，影像業(yè)務(wù)增長突破雙位數(shù)（+11%）。
利潤：5.29億歐元，同比+5%；
利潤率：略微下滑至14.8%。
業(yè)務(wù)營收分析
▲西門子醫(yī)療業(yè)務(wù)架構(gòu)
▲西門子醫(yī)療各業(yè)務(wù)占比
影像業(yè)務(wù)：營收21.86億歐元，同比+11%，在總營收中占比61%，既是西門子醫(yī)療第一大業(yè)務(wù)，也是增長率最高的業(yè)務(wù)。
增長由設(shè)備業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)的強(qiáng)增長共同驅(qū)動(dòng)；
上海醫(yī)博會(huì)CT和分子影像業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出；
所有區(qū)域都保持高增長；
利潤率增長強(qiáng)勁，增長至18.6%（2018年同期僅16.8%）。
診斷業(yè)務(wù)：營收10.43億歐元，同比+4%，在總營收中占比29%。
區(qū)域上，亞太區(qū)（亞洲和澳大利亞）增長非常強(qiáng)勁，歐洲區(qū)（歐洲、中東和非洲）穩(wěn)定增長，美洲區(qū)營收下滑；
截至財(cái)報(bào)發(fā)布，Atellica解決方案分析儀發(fā)貨1230+ ；
受Atellica解決方案成本上漲以及匯率下跌的影響，利潤率由去年同期10.4%下滑至7.3%。
臨床治療業(yè)務(wù)：營收3.78億歐元，同比+7%。
增長由設(shè)備業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)的強(qiáng)增長共同驅(qū)動(dòng)；
主要由亞太區(qū)的增長所驅(qū)動(dòng)；
利潤率大幅上漲至17.2%。
區(qū)域營收
▲西門子醫(yī)療三大區(qū)域營收占比
歐洲區(qū)（包括歐盟、非洲、中東）：營收11.15億歐元，同比+6%。
德國主場營收同比-2%。
美洲區(qū)：營收14.30億歐元，同比+6%。在總營收中占比最高（40%）
美國營收同比+6%。
亞太區(qū)（含澳洲市場）：營收10.24億歐元，同比+13%，在三大區(qū)域中增速最高。
中國營收同比暴漲+19%，在總營收中的占比進(jìn)一步提升至14%。
西門子醫(yī)療在財(cái)報(bào)中承認(rèn)其在診斷業(yè)務(wù)上面臨挑戰(zhàn)。
最新動(dòng)態(tài)
國際醫(yī)療器械展覽會(huì)隨著2019年7月底，診斷業(yè)務(wù)主管Michael Reitermann辭職創(chuàng)業(yè)（診斷業(yè)務(wù)由西門子醫(yī)療CEO Bernd Montag負(fù)責(zé)），西門子醫(yī)療近期完成了一系列的人事變動(dòng)：
原影像診斷業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Dr. Christoph Zindel為董事會(huì)新成員，并擔(dān)任影像業(yè)務(wù)和臨床治療業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人，10月1日就任。
原影像診斷系統(tǒng)CT事業(yè)部負(fù)責(zé)人Andre Hartung接替Christoph Zindel成為影像診斷系統(tǒng)負(fù)責(zé)人，10月1日就任。
通過IPO上市拿到更多資金的西門子醫(yī)療，如預(yù)期開始進(jìn)行收購：
2019年8月，西門子醫(yī)療宣布11億美元收購美國機(jī)器人輔助血管介入的全球技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者Corindus，強(qiáng)化其臨床治療業(yè)務(wù)。
2019年9月底，西門子醫(yī)療宣布收購美國領(lǐng)先的醫(yī)療咨詢公司 ECG管理咨詢公司的多數(shù)股權(quán)，從而進(jìn)一步擴(kuò)大其醫(yī)療企業(yè)服務(wù)（ES）業(yè)務(wù)。據(jù)西門子醫(yī)療公告，這也是其實(shí)現(xiàn)“西門子醫(yī)療2025戰(zhàn)略”的重要舉措。
*“西門子醫(yī)療2025戰(zhàn)略”預(yù)計(jì)在其2019Q4財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)披露。
PHILIPS
整體營收
2019年Q3，飛利浦營收47.02億歐元，同比+9%；診斷&治療（+13%）、互聯(lián)關(guān)護(hù)（+9%）、健康生活（+7%）三大業(yè)務(wù)均保持增長。
凈利潤：2.08億歐元，不同于上半年高達(dá)+225%的增長，飛利浦的凈利潤在Q3下滑25%，主要是受關(guān)稅的不利影響以及相關(guān)緩解措施的滯后影響所致。
從現(xiàn)金流來看，
營運(yùn)現(xiàn)金流：從2018年同期為2.65億歐元增至3.56億歐元；
自由現(xiàn)金流：從2018年同期的5200萬歐元增至1.26億歐元。
從訂單量來看，
增長型地區(qū)：訂單量可比增長較高個(gè)位數(shù)；其中，中國市場達(dá)兩位數(shù)增長。
成熟地區(qū)：訂單量可比增長為中位數(shù)；其中，北美地區(qū)達(dá)兩位數(shù)增長，而西歐僅實(shí)現(xiàn)低位數(shù)增長。
▲飛利浦架構(gòu)調(diào)整
2019年年初所調(diào)整的新架構(gòu)仍未在2019年Q3財(cái)報(bào)中體現(xiàn)。
▲飛利浦各業(yè)務(wù)營收占比
備注：其他業(yè)務(wù)包括Health Tech other 和 Legacy Items.
2019年Q3，
2020上海醫(yī)療展醫(yī)療業(yè)務(wù)（診斷與治療+互聯(lián)關(guān)護(hù)）：整體營收32.62億歐元，同比+12%，占總營收69%；相較于上半年的占比（68%）再次上漲一個(gè)百分點(diǎn)。
健康生活業(yè)務(wù)：營收13.58億歐元，同比+7%，占總營收29%。
其他業(yè)務(wù)：營收0.82億歐元，占總營收2%。
醫(yī)療業(yè)務(wù)營收
診斷和治療業(yè)務(wù)：營收18.68億歐元，同比+13%。在飛利浦總營收中占比45% ，是飛利浦占比最大、增長最高的業(yè)務(wù)板塊。
從細(xì)分領(lǐng)域來看：超聲兩位數(shù)暴漲，影像診斷和圖像引導(dǎo)治療高個(gè)位數(shù)增長；
從區(qū)域來看：增長地區(qū)營收呈兩位數(shù)增長，主要受中國和拉丁美洲增長推動(dòng)；
成熟地區(qū)高個(gè)位數(shù)增長，其中，西歐市場低個(gè)位數(shù)增長，北美中個(gè)位數(shù)增長，其他成熟地區(qū)兩位數(shù)增長。
重組、收購相關(guān)費(fèi)用和其他費(fèi)用為4700萬歐元，而2018Q3為2000萬歐元。同時(shí)，飛利浦預(yù)計(jì)在2019年Q4，相關(guān)花費(fèi)總計(jì)約5000萬歐元。
互聯(lián)關(guān)護(hù)：營收11.45億美元，同比+9%。在飛利浦總營收中占比25%。
從細(xì)分領(lǐng)域來看：睡眠和呼吸護(hù)理、監(jiān)測和分析實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長；
從區(qū)域來看：增長地區(qū)營收表現(xiàn)與上半年的兩位數(shù)增長不同，呈低個(gè)位數(shù)增長，中國市場的兩位數(shù)增長部分被中東、土耳其的二位數(shù)下降所抵消；
成熟地區(qū)中位數(shù)增長，細(xì)分區(qū)域表現(xiàn)與診斷和治療業(yè)務(wù)相同，即西歐市場低個(gè)位數(shù)增長，北美中個(gè)位數(shù)增長，其他成熟地區(qū)兩位數(shù)增長。
重組、收購相關(guān)及其他費(fèi)用為2700萬歐元，而2018年同期為2800萬歐元。同時(shí)飛利浦預(yù)計(jì)在2019年Q4，相關(guān)費(fèi)用總計(jì)約3500萬歐元。
區(qū)域營收
成熟區(qū)域（包括西歐、北美和其他成熟地區(qū)）：營收31.31億歐元，同比+9%；貢獻(xiàn)總營收的67%。其中，北美和西歐分別是飛利浦第一、第二大市場，呈個(gè)位數(shù)增長，其他成熟地區(qū)同比+18%。
增長區(qū)域：營收15.71億歐元，同比+10%；主要受中國和印度兩位數(shù)增長推動(dòng)。
最新動(dòng)態(tài)
上半年的“買買買”之后（收購銳珂的醫(yī)療信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)、收購波士頓初創(chuàng)公司Medumo、投資美國AI醫(yī)療企業(yè)DEARhealth），飛利浦CEO Frans van Houten將飛利浦Q3的表現(xiàn)總結(jié)為“喜憂參半”?！跋病钡氖菭I收的增長，“憂”的是利潤率受到不利影響。
在中國市場上，
鑒于飛利浦現(xiàn)金流以及預(yù)計(jì)用于“重組、收購相關(guān)及其他費(fèi)用”在大幅增長，在Q4飛利浦是否會(huì)出手并購呢？
在文章的末尾，醫(yī)趨勢帶您一起看2019年前三季度的匯總數(shù)據(jù)：
可以看到，整體大趨勢與Q3是一致的。GE醫(yī)療雖然增長被上半年拖累，但仍遙遙領(lǐng)先，與排名第二的西門子醫(yī)療拉開27億歐元的差距；而且，與此同時(shí)，西門子醫(yī)療和飛利浦正在通過高增速奮起直追，同樣振奮人心。
伴隨中國市場成為全球各個(gè)公司重要的“增長引擎”，中國市場的戰(zhàn)略如何“打”成為GPS三家共同的命題。2019年最后一季，以及將要到來的2020年，它們將交出怎樣的中國業(yè)績？醫(yī)趨勢會(huì)持續(xù)關(guān)注。
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